Dieses Express-Zertifikat auf den „Ölpreis“ basiert auf der Wertentwicklung des an der Londoner International Commodity Exchange (ICE) gelisteten 1-Monats Brent Crude Oil-Futures. Neben der bereits bekannten und bewährten Expressstruktur, die für eine vorzeitige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes inklusive Bonuszahlung führen kann, verfügt dieses Zertifikat über einen zusätzlichen Aspekt, nämlich die Target-Extrazahlung.

Wenn der „Ölpreis“ am ersten Stichtag in 18 Monaten auf oder oberhalb seines Startwertes notiert, dann wird das Zertifikat inklusive einer Bonuszahlung in Höhe von 15 Euro getilgt. Für die weiteren Laufzeitperioden in 12-Monatesintervallen beträgt die jeweilige Bonuszahlung 10 Euro.

Wenn das Zertifikat wegen der negativen Entwicklung des Ölpreises bis zu seiner Endfälligkeit in 54 Monaten läuft, dann wird es mit 100 Euro getilgt, sofern der Futureskontrakt dann oberhalb von 70 Prozent des Startwertes notiert (die genaue Höhe dieser Barriere wird am Ende der Zeichnungsfrist festgelegt).

Notiert der Ölpreis hingegen in viereinhalb Jahren unterhalb der Schwelle, so wird das Zertifikat gemäß der tatsächlichen – in diesem Fall negativen – Wertentwicklung getilgt.

Im Gegensatz zu „normalen“ Express-Zertifikaten wird das Zertifikat auch dann vorzeitig nach dem nächst fälligen Stichtag zurückbezahlt, wenn der Ölpreis zu irgend einem Zeitpunkt oberhalb von 120 Prozent seines Startwertes notiert. Zusätzlich zur Bonuszahlung in Höhe von 15, 25, 35 oder 45 Prozent wird eine als Targetzahlung bezeichnete Bonuszahlung in Höhe von 10 Euro fällig. Steigt der Ölpreis beispielsweise zwischen dem vorletzten und letzten Stichtag auf 120 Prozent des Startwertes, dann errechnet sich ein Rückzahlungsbetrag von 155 Euro.

Das Morgan Stanley IQ-Öl Target Express-Zertifikat mit ISIN: DE000MS2UZ70, maximaler Laufzeit bis 10.9.12, kann noch bis 29.2.08 mit 100 Euro plus 2 Euro Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Das Morgan Stanley IQ-Öl Target Express-Zertifikat eignet sich ausschließlich für Anleger, die von einem Kursanstieg des Ölpreises ausgehen. Das Targetzahlungs-Feature kann sich insofern als günstig herausstellen, da auch ein kurzfristiger Ausschlag des Ölpreises nach oben bereits zu einer vorzeitigen Rückzahlung des Kapitaleinsatzes inklusive Bonuszahlungen führen wird – und das unabhängig davon, wo sich der Ölpreis an den jeweiligen Stichtagen befindet.