Obwohl man vor einigen Jahren auf Grund der vermeintlich beliebigen Reproduzierbarkeit eher nicht von einem Anstieg der Preise für Agrarrohstoffe ausgegangen ist, legten die Preise von Mais, Weizen, Baumwolle usw. ordentlich zu.

Als Gründe für die Wertsteigerungen der Agrarrohstoffe nennen Experten die Ausweitung der Industrieregionen auf Kosten der Größe von Anbauflächen und die rasch wachsende Nachfrage der Schwellenländer wie Indien und China. Auch der als Argument allseits beliebte Klimawandel, der die Nachfrage nach Biotreibstoffen beflügelt, die zu einem wesentlichen Teil aus Zucker und Mais hergestellt werden, ist ein Faktor für die Preissteigerung der Agrarrohstoffe.

Beim Rogers International Agriculture Commodity Index®, der derzeit 21 Agrarrohstoffe enthält, werden die Rohstofffutures nicht, wie bei vergleichbaren Indizes üblich, im Monatsabstand gerollt. Bei diesem Index wird beim „Rollen“ auch die spezielle Situation, wie saisonale Preisschwankungen und Liquidität der Kontrakte berücksichtigt. Derzeit verfügen Weizen (19%), Mais (13%) und Baumwolle (12%) über die größte Gewichtung im Index, in dem etwa auch Zucker, Kaffee und Lebendrind vertreten sind.

ABN Amro bietet nun zwei Varianten von Garantiezertifikaten auf den Index an. Bei der Kapitalschutzanleihe I mit ISIN: DE000AA0R524, Laufzeit bis 8.2.13 wird das eingesetzte Kapital zu 90 Prozent gesichert. Die Partizipation an steigenden Indexständen wird sich voraussichtlich bei 150 Prozent befinden. Die exakte Höhe der Partizipation, die zwischen 130 und 170 Prozent liegen kann, wird am Feststellungstag bekannt gegeben. Die RICI Enhanced Agriculture Kapitalschutz-Anleihe II mit ISIN: DE000AA0R532 und gleicher Laufzeit garantiert die Rückzahlung des Kapitaleinsatzes zu 100 Prozent. Im Gegenzug dazu wird die Partizipationsrate an steigenden Kursen voraussichtlich ebenfalls 100 Prozent betragen. Die exakte Höhe der Partizipationsrate wird am Feststellungstag veröffentlicht und kann sich zwischen 80 und 120 Prozent bewegen.

Beide Garantiezertifikate mit Währungssicherung können noch bis 13.2.08 mit 100 Euro plus maximal zwei Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Während sich die Kapitalschutzanleihe II mit vollständigem Kapitalschutz und geringerer Partizipationsrate eher für sicherheitsorientierte Anleger eignet, spricht die Kapitalschutzanleihe I mit niedrigerem Schutz aber höherer Hebelwirkung vor allem ertragsorientierte Anleger an, die mit ordentlichem Hebel von den Kursanstiegen der Agrarrohstoffe profitieren wollen.