Obwohl die starken Defizite der Wirtschaftsnation USA im Außenhandel seit mehreren Jahren offensichtlich sind, hat der US-Dollar bislang gegenüber den asiatischen Währungen nicht sehr viel verloren. Da die niedrige Währungsbewertung beispielsweise in den BRIC-Ländern (Brasilien, Russland, Indien und China) nach wie vor einen wesentlichen Beitrag zu deren wirtschaftlichen Aufschwung leistet, werden die Wechselkursrelationen von staatlicher Seite beeinflusst und können sich nicht frei entwickeln.

Allerdings wächst der Druck nach einer Aufwertung von Seiten der Industrieländer, sind diese durch die niedrige Bewertung dieser Währungen in punkto Export doch erheblich benachteiligt. Mit der Kapitalschutzanleihe von ABN Amro können Investoren nun von einer Auflösung dieser Situation und der dadurch möglichen Aufwertung der BRIC-Währungen gegenüber dem US-Dollar profitieren.

Die Kapitalschutz Anleihe von ABN mit einer Laufzeit von knapp fünf Jahren investiert in die jeweiligen Landeswährungen der vier BRIC-Staaten und setzt sie in Bezug zum US-Dollar. Die vier Währungen sind dabei zu gleichen Anteilen von je 25 Prozent vertreten.

Die mögliche Rendite ergibt sich bei einer Aufwertung dieser Währungen gegenüber dem US-Dollar, wobei die Veränderung mit einer Partizipationsrate von 240 Prozent (endgültige Festlegung am 4.2.08) gehebelt wird. Die Kapitalgarantie in Höhe von 90 Prozent des Nennwertes bildet gleichzeitig den Ausgangswert für die Rückzahlung.

Steigt der Wert des Währungskorbes im Verhältnis zur Referenzwährung beispielsweise um 15 Prozent, so erhöht der Hebel die Rückzahlung um 36 Euro auf 126 Euro (90 Prozent Mindestrückzahlung plus 36 Prozent des Nennbetrages).

Die ABN Amro Kapitalschutz Anleihe auf BRIC Währungen, ISIN: DE000AA0RTT1, mit Fälligkeit am 14.12.12 kann noch bis zum 1.2.08 zu 100 Euro gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Ob die Währungen der BRIC-Staaten gegenüber dem Dollar tatsächlich zulegen werden bleibt offen, da die derzeitige Währungspolitik dieser Länder einen nicht unerheblichen Beitrag zu deren wirtschaftlichem Erfolg der letzten Jahre geleistet hat. Bei der Anleihe bleibt zu berücksichtigen, dass die Basis für die Rückzahlung lediglich 90 Prozent des Nennwertes beträgt. Der Basiswert muss sich also erst um mindestens 4,17 Prozent verbessern, damit der Anleger in den Bereich einer positiven Performance vorstößt. Ist dies nicht der Fall, schützt eine immerhin 90-prozentige Kapitalgarantie vor allzu schmerzlichen Verlusten.