Raiffeisen International
Raiffeisen International bietet eine Investmentmöglichkeit mit einer breiten Abdeckung der CEE-Region mit einem Fokus auf die Länder, die (noch) nicht Teil der EU sind. Russland und die Ukraine bieten (zusammen mit Rumänien) aufgrund der niedrigen Penetrationsraten von Bankprodukten das größte Wachstumspotenzial im Länderportfolio der RI. Die Analysten der Erste Bank sehen gemäß den verschiedensten Bewertungsmethoden Aufwärtspotenzial bei der Aktie und haben das Kursziel auf 86 Euro gesetzt. Kaufen.
EVN
EVN weist durch ihre geographische Expansion nach Zentral-
und Osteuropa eine gute Ergebnisdynamik auf. Neben der
geographischen Diversifizierung und dem Multi Utility-Ansatz
(Wasser und Abfall) gefällt den Analysten der 12,5%-Anteil am Verbund, der
mittlerweile rund 25 Euro pro EVN-Aktie wert ist. Mit den at-equity
konsolidierten Unternehmen, die mit dem Buchwert
berücksichtigt werden, ergibt sich ein weiterer wesentlicher
Wertbeitrag. Empfehlung: Kaufen, Kursziel 98 Euro.
Wienerberger
Wienerberger sollte in 2006 wieder ein Ergebniswachstum von mindestens 10 Prozent erzielen können. Aufgrund der Marktstellung dürfte die Abdeckung der gestiegenen Energiekosten mit Preiserhöhungen möglich sein. Das Q1/2006-Ergebnis bestätigt diese Erwartung. Zusätzlich erfolgt zur Erhöhung der Ertragskraft in den aktuell schwachen Märkten Deutschland, Polen und Ungarn die Optimierung der Werke. Die CEE-Region stellt weiterhin DIE
Wachstumsregion dar. Das Unternehmen weist einen hervorragenden Cash-Flow auf und die Entwicklung läuft mit stabilem Wachstum. Kursziel derzeit 46 Euro.
Böhler Uddeholm
Böhler erzielt nach wie vor exzellente Ergebnisse und die Perspektiven im Sektor sehen weiterhin positiv aus. Im Sektorvergleich weist das Unternehmen durch die exzellenten Ergebnisse einen Bewertungsabschlag auf und die Dividendenrendite ist überdurchschnittlich. Die Integration von Buderus sorgt für zusätzliche Ergebnisdynamik. Aus Analysten-Sicht spricht derzeit auch die starke Konjunktur in
Westeuropa für weiteres Aufwärtspotenzial bei der Aktie. Aktuelles Kursziel 48 Euro.
S&T
Das österreichische IT-Dienstleistungsunternehmen bietet eine
breite regionale Abdeckung. Das Unternehmen weist sowohl im
Peer Group-Vergleich als auch absolut gesehen eine günstige
Bewertung auf. Aus Sicht der Erste Bank stellen die niedrigen Margen
und die Planungsunsicherheit ein Problem dar. Allerdings weist die
Aktie noch deutliches Aufholpotenzial im Vergleich zu vielen
anderen Unternehmen auf, die im CEE-Raum aktiv sind. Das Q1/2006-Ergebnis bestätigte den positiven Trend aus der Sicht der Erste Bank. Kursziel: 35 Euro.
Wiener Städtische
Österreichs größter Versicherungskonzern setzt auf die
Expansion in CEE, ein Drittel des Prämienvolumens wird bereits in
dieser Region verdient. In Rumänien ist das Unternehmen die
Nummer 1, in Tschechien, der Slowakei und Bulgarien belegt man
den 2. Marktrang. Insgesamt nennt das Unternehmen 17 Mio.
Kunden in 17 Ländern sein eigen. Der CEE-Raum bietet neben dem
im Vergleich zu Westeuropa geringeren BIP auch noch im Bereich
der Versicherungsdichte hohes Wachstumspotenzial. Das
Q1/2006 Ergebnis bestätigte die positive Entwicklung des
Unternehmens aus Sicht der Analysten. Kursziel: 61 Euro.
Andritz
Die Andritz, ein global Player im Spezial-Anlagenbau, weist
sowohl im Peer-Group-Vergleich als auch absolut gesehen einen
Bewertungsabschlag auf. Mit Juli 2006 wird die kürzlich
erworbene VA TECH Hydro in die Andritz-Gruppe erstmals
einbezogen. Der Bereich Wasserkraft stellt eine strategisch
exzellente Ergänzung zu den bestehenden Geschäftsfeldern der
Andritz dar. Das überzeugende Q1/2006-Ergebnis in Verbindung
mit dem höchsten Auftragsstand der Geschichte bestätigte die
positive Entwicklung des Unternehmens. Kursziel: 168 Euro.