Wegen des tiefen Zinsniveaus ist das Angebot an Garantie-Produkten derzeit nicht besonders groß und auch nicht besonders attraktiv. Die aktuell zur Zeichnung angebotene Deutschland-Korridor-Anleihe der Bayerischen Landesbank könnte dieses Marktsegment wieder etwas beleben. Diese Anleihe bietet Risiko aversen Anlegern mit einem Veranlagungshorizont von sieben Jahren die Chance auf eine Jahresrendite von 3,30 Prozent, wenn sich der DAX-Index in den nächsten Jahren tendenziell eher seitwärts entwickelt.
Der Korridor wird jährlich breiter
Der Schlusskurs des DAX-Index des 7.8.13 wird als Startkurs für die Korridor-Anleihe festgeschrieben. Die erste Beobachtungsperiode erstreckt sich vom 7.8.13 bis zum 31.7.14. Die Untergrenze des Korridors wird in der ersten Beobachtungsperiode bei 75 Prozent, die Obergrenze bei 125 Prozent des Startwertes liegen.
Wenn der DAX-Index während der gesamten Beobachtungsperiode permanent innerhalb dieser beiden Grenzen verbleibt, dann erhalten Anleger nach dem ersten Laufzeitjahr eine Zinszahlung in Höhe von 3,30 Prozent gutgeschrieben. Verlässt der DAX - wenn auch nur kurzfristig - diesen Korridor, dann müssen sich Anleger für diese Periode mit einem Zinskupon in Höhe von 0,30 Prozent zufrieden geben.
Diese Vorgangsweise wird auch in den verbleibenden sechs Laufzeitjahren (Beobachtungsperioden) angewendet. Im Sinne der Anleger wird der Korridor mit jedem Laufzeitjahr größer. Um nach dem zweiten Laufzeitjahr in den Genuss der 3,30-prozentigen Zinszahlung zu gelangen, reicht es bereits aus, wenn der Index die dann bei 71,50 und 128,50 Prozent des Startwertes befindlichen Grenzen nicht durchkreuzt. Da sich beide Grenzen im Jahresrhythmus um jeweils 3,50 Prozent vom Startkurs entfernen, erhalten Anleger nach dem letzten Laufzeitjahr einen Zinskupon in Höhe von 3,30 Euro gutgeschrieben - sofern sich der DAX permanent innerhalb der Bandbreite von plus/minus 46 Prozent des Startwertes aufhält. Unabhängig vom Kursverlauf des DAX-Index wird die Anleihe am 7.8.20 mit 100 Prozent ihres Ausgabepreises zurückbezahlt.
Die BLB-Deutschland-Korridor-Anleihe, fällig am 7.8.20, ISIN: DE000BLB2F75, kann noch bis 2.8.13 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Die Korridor-Anleihe auf den DAX-Index ermöglicht bei einer Seitwärtsbewegung des DAX für die aus heutiger Sicht zufriedenstellende Jahresrendite in Höhe von 3,30 Prozent. Die jährliche Verbreiterung des Korridors erhöht die Chance, den Maximalkupon zu erhalten. Da sich die Kapitalgarantie ausschließlich auf das Laufzeitende der Anleihe bezieht, kann ein vorzeitiger Verkauf der Anleihe mit einem Kapitalverlust verbunden sein. Deshalb sollte die Dauer des geplanten Veranlagungshorizontes mit der Laufzeit der Anleihe identisch sein.