Zertifikate und Anleihen mit hohem Risikopuffer finden momentan als relativ sicherer Hafen unter den Derivaten großen Anklang bei Anlegern. Die Schweizer Großbank Credit Suisse emittiert nun eine Express-Anleihe mit einem Sicherheitspuffer während der Laufzeit, kombiniert diese aber im Gegensatz zu klassischen Expresszertifikaten mit einer 100-prozentigen Kapitalgarantie zum Laufzeitende.
Die Relax Express Garant Anleihe bezieht sich auf sechs im DAX notierte Aktien-Standardwerte. Es handelt sich um die Blue Chips adidas, Deutsche Post, Deutsche Telekom, E.ON, MAN und RWE. Die Anleihe mit Express-Struktur und einer Laufzeit von sechs Jahren garantiert dem Anleger im ersten Jahr einen Bonus von zehn Prozent des Nominalbetrags unabhängig von der tatsächlichen Korbentwicklung.
Während der nachfolgenden jährlichen Bonusperioden kommt der Express-Mechanismus zum Tragen. Der Schlusskurs jeder der sechs Aktien wird an zwölf monatlichen Beobachtungstagen unter die Lupe genommen. Notieren alle Werte des Aktienkorbes an diesen Stichtagen auf oder über 60 Prozent ihres Startniveaus, wird jeweils ein Bonus von neun Prozent pro Periode ausgeschüttet. Wurde die Barriere von mindestens einer Aktien unterschritten, entfällt die jeweilige Bonuszahlung, für die Folgeperioden bleibt die Bonus-Chance jedoch erhalten.
Darüber hinaus besteht am jeweils letzten Beobachtungstag der Perioden drei bis fünf die Möglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung, sollten alle Aktien am betreffenden Stichtag auf oder über 75 Prozent ihres Startniveaus schließen. Kommt es zu keiner vorzeitigen Rückzahlung, ergeben sich für den Investor in der sechsten Periode zwei Varianten: Notiert keine der Aktien unter ihrer 60 Prozent-Barriere, erfolgt die Rückzahlung zu 100 Prozent plus neun Prozent Bonus. Sollte jedoch mindestens eine Aktie dieses Kriterium nicht erfüllen, wird die Anleihe zu 100 Prozent - dann allerdings ohne Bonus - zurückerstattet.
Die Relax Express Garant Anleihe auf sechs Deutsche Standardwerte von Credit Suisse, ISIN: DE000CS0ADX1, mit letzter Fälligkeit am 17.9.14 kann noch bis zum 18.9.08 zu je 1.000 Euro zuzüglich zwei Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Der hohe garantierte Bonus von zehn Prozent im ersten Jahr erscheint durchaus passabel. Die Anleihe mit Express Charakter eignet sich besonders für sicherheitsorientierte Anleger, die auf eine Kapitalgarantie nicht verzichten möchten. Sollten die 40 Prozent Bonuspuffer ausreichen, so winken dem Investor darüber hinaus attraktive neun Prozent Bonus je Periode. (Autor: Christian Raba, C&F Certificates and Funds)