In diesen Tagen werden in den Medien zum Teil sehr kontroverse Einschätzungen über den Fortgang der Bankenkrise und die Entwicklung der Inflationsrate formuliert und veröffentlicht. Beide Themen haben die Märkte nach wie vor im Griff. Auf Grund der Vielfalt ihrer Strukturen lassen sich viele dieser Markteinschätzungen gerade mit Zertifikaten sehr gut abbilden. Für Anleger, die sich eine grundsätzlich eher positive Einschätzung über die zu erwartende Entwicklung an den Märkten zu Eigen gemacht haben, bietet die HypoVereinsbank derzeit ein DAX-Kupon Express-Zertifikat zur Zeichnung an.

Das Express-Zertifikat besitzt eine Laufzeit von gut fünf Jahren. An jedem der jährlichen Beobachtungstage erhält der Anleger den Stand des DAX geteilt durch tausend als Kupon ausgezahlt. Sollte der DAX am Beobachtungstag auf oder über 7.000 Punkten schließen, wird das Zertifikat vorzeitig zu 100 Prozent zuzüglich eines Ertrages, der wiederum dem Indexstand geteilt durch tausend entspricht, zurückgezahlt.

Sollte also der DAX beispielsweise am ersten Beobachtungstag bei 5.400 Punkten liegen und am zweiten Beobachtungstag auf 7.100 Punkte gestiegen sein, würde der Anleger zunächst 5,4 Prozent Kupon und dann eine Rückzahlung in Höhe von 107,1 Prozent erhalten. Sollte der Index die Sicherheitsschwelle von 50 Prozent des Startniveaus während der Laufzeit nie berühren oder unterschreiten, erhält der Anleger zum Laufzeitende den Nennwert von 100 Euro zuzüglich eines Ertrags in Höhe eines Tausendstels ausgezahlt.

Berührt der DAX allerdings während der Laufzeit die Barriere, so entfallen ab diesem Zeitpunkt alle weiteren Kuponzahlungen. Die Chance auf eine vorzeitige Rückzahlung plus Ertrag bleibt jedoch erhalten. Sollte der Index die Barriere bei 50 Prozent des Startniveaus durchbrochen haben und es zu keiner vorzeitigen Rückzahlung gekommen sein, partizipiert der Anleger zum Laufzeitende eins zu eins an der Wertentwicklung des Index, maximal werden dann allerdings 100 Euro je Zertifikat zurückgezahlt.

Das DAX-Kupon Express-Zertifikat der HypoVereinsbank, ISIN: DE000HV5ACA0, mit letzter Fälligkeit am 5.9.13 kann noch bis zum 1.8.08 zu je 100 Euro zuzüglich 1,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Das DAX-Kupon Express-Zertifikat bietet neben einem hohen Sicherheitspuffer von 50 Prozent die Chance auf regelmäßige Ertragszahlungen, selbst bei weiter rückläufigen Aktienkursen. Dabei sollte der Anleger jedoch berücksichtigen, dass sich mit niedrigeren DAX-Ständen auch seine jährlichen Kupons reduzieren. (Autor: Christian Raba, C&F Certificates and Funds)