Zertifikate: HVB Favorit Express Garant-Zertifikat

19. März 2007, 14:54
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Kombination aus Alpha-Strategie, Express- und Garantiezertifikat - Von Walter Kozubek

Die HVB bringt derzeit ein Alpha-Zertifikat mit Expressmechanismus und vollständiger Kapitalgarantie auf den Markt. Genau wie beim - im ZertifikateReport 01/07- präsentierten BNP-Alpha Express-Zertifikat basiert die zukünftige Rendite dieses Produktes auf der relativen Wertentwicklung des DJ-EuroStoxxSelect Dividend 30-Index gegenüber jener des DAX-Index.

Wer sich der Meinung vieler Freunde dieser neuen Zertifikategattung anschließen möchte und davon ausgeht, dass sich die 30 Aktien der Eurozone, für die die höchsten jährlichen Nettodividenden erwartet werden, besser oder auch nur weniger schlecht als der DAX-Index entwickeln werden, kann am Laufzeitende dieses Zertifikates zumindest mit der vollständigen Rückzahlung des Kaufpreises rechnen.

Wenn der Dividendenindex am ersten Stichtag, dem 29.2.08, besser als der DAX-Index abgeschnitten hat, dann erfolgt die unmittelbare Rückzahlung des Zertifikates inklusive einer Zusatzzahlung von 7,5 Euro.

Wird dieses Rückzahlungskriterium erst am zweiten Stichtag nach einem weiteren Lauf-zeitjahr erfüllt, dann erhöht sich die Zusatzzahlung um weitere 7,5 Euro auf insgesamt 15 Euro. Als maximal mögliche Rückzahlung, die dann erreicht wird, wenn der DJ-EuroStoxxSelect Dividend 30-Index erstmals am Laufzeitende nach 5 Jahren besser als der DAX-Index abschneidet, errechnet sich somit ein Betrag inklusive des Kapitaleinsatzes in Höhe von 137,50 Euro.

Wer die Expresszahlung nun mit jener des eingangs erwähnten BNP-Zertifikates vergleicht, wird natürlich sofort erkennen, dass bei diesem Produkt Expresszahlungen in Höhe von 11,5% in Aussicht stehen. Als Preis für diese wesentlich geringeren Expresszahlungen garantiert das HVB Favorit Express Garant-Zertifikat am Laufzeitende die 100%-ige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes.

Das HVB Favorit Express Garant-Zertifikat mit maximaler Laufzeit bis 7.3.12, ISIN: DE000HV2AW71, kann noch bis 2.3.07, auch an der EUWAX mit 100 Euro + 1% AGA gezeichnet werden.

ZertifikareReport-Fazit: Allein die Höhe der Expresszahlung sagt nichts über die Qualität eines Zertifikates aus. Wer ein voll-ständig kapitalgarantiertes Produkt mit überdurchschnittlicher (verglichen mit gleich lang laufenden Rentenveranlagungen) Zusatzverdienstchance haben will, wird die schlechteren Renditechancen gegenüber teilabgesicherten, aber ansonsten vergleichbaren Zertifikaten dennoch in Kauf nehmen.

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