Bonitätsanleihen-Korb

12. Oktober 2015, 08:16
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Gleich gewichteter Anleihekorb mit fünf Werten

Wer in Bonitätsanleihen investiert, akzeptiert neben dem obligatorischen Emittentenrisiko auch das Risiko, dass beim Referenzschuldner, auf den sich die Anleihe bezieht, ein Kreditereignis eintritt. Der unabhängige Branchenverband ISDA (International Swaps and Derivatives Association) definiert die Insolvenz, Nichtzahlung von Verbindlichkeiten oder Restrukturierung als Kreditereignis. Liegt ein Kreditereignis vor, dann fallen die Zinszahlungen der Bonitätsanleihe aus und der spätere Rückzahlungsbetrag der Anleihe wird der Konkursquote im Falle der Insolvenz des als Referenzschuldner ausgewählten Unternehmens erfolgen.

Für Anleger, die in etwas mehr als sechs Jahren mit Bonitätsanleihen ihre Renditechancen aufbessern möchten und die den Unternehmen Deutsche Lufthansa, Metro, ThyssenKrupp, HeidelbergCement und Repsol eine Zukunft ohne Kreditereignisse zutrauen, könnte die neue LBBW-Bonitätsabhängige Anleihe Portfolio für eine Veranlagung infrage kommen.

2,15 Prozent Jahreszinsen ohne Kreditereignis

Das Bonitätsabhängige Anleihe Portfolio setzt sich zu gleichen Teilen aus Bonitätsanleihen auf die fünf genannten Unternehmen zusammen. Somit bezieht sich der Gewichtungsbeitrag jedes einzelnen Referenzschuldners je Nennwert von 1.000 Euro auf 200 Euro. Im Idealfall tritt bei keinem der fünf Unternehmen während der Beobachtungsperiode (30.10.15 bis 5.1.22) ein Kreditereignis auf. In diesem Fall erhalten Anleger im Jahresabstand einen Zinskupon in Höhe von 2,15 Prozent gutgeschrieben und die Anleihe wird am 12.1.22 mit ihrem Nennbetrag von 1.000 Euro zurückbezahlt.

Findet bei einem oder mehreren Unternehmen während der Beobachtungsperiode ein Kreditereignis statt, dann reduziert sich die Gesamtgewichtung um den oder die betroffenen Referenzschuldner und die Zinszahlungen werden sich nach dem verbleibenden reduzierten Kapitalbetrag richten.

Wie bei Bonitätsanleihen üblich, kann die Rückzahlung der im Konkursverfahren ermittelten Teilbeträge der betroffenen Unternehmen auch erheblich nach der Beendigung der Laufzeit der Anleihe erfolgen.

Das LBBW-Bonitätsabhängige Anleihe Portfolio, fällig am 12.1.22, ISIN: DE000LB06CV9, kann noch bis 29.10.15 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses Produkt wird in etwas mehr als sechs Jahren einen Bruttozinsertrag von 2,15 Prozent pro Jahr abwerfen, wenn bei keiner der fünf Gesellschaften ein Kreditereignis eintritt. Im Gegensatz zu Anleihen, die sich nur auf einen einzelnen Schuldner beziehen, reduziert dieses Anleihe Portfolio das Verlustrisiko insofern, als ein Kreditereignis bei fünf Unternehmen ganz einfach unwahrscheinlicher ist, als bei einem einzigen.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des DAX-Index oder von Anlagezertifikaten auf den DAX-Index dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek ist Mitarbeiter des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich.

Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de.

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