Rössler: "Bewertungsspielraum ist äußerst breit"

... man verspricht einen heftigen steuernachlass da ja offensichtlich genug geld bereits aufgetischt ist; oder koennte man sonst so einfach und unkontrolliert dauernd ins casino gehen?

Die Salzburger sind verpflichtet an die ÖBFA ca. 4,5 % Zinsen p. a. für die 1,9 Mrd. zu zahlen.
Das sind 85,5 Millionen p.a.
Wenn die Kredite der ÖBFA vorzeitig getilgt werden, ist mit einer Abzinsung von ca. 400 Millionen zu rechnen.
So die gestrigen Aussagen im Sbg. Landtag - also wurde uns nur Sand in die Augen gestreut.

Und morgen wird's noch mehr Spielraum sein. Und übermorgen wird keiner mehr wissen, was Salzburgs Anlagen gerade wert sind.

nein, aber die gibts ja auch erst seit dreissig jahren....

Was qualifiziert Frau Rössler diesen Ausschuss zu leiten? Die Fachkenntnis ist es offensichtlich nicht, wie man aus dem Werdegang schließen kann.

brenner, die gabi oder gar die rechten dummbeutel von der fpö?

Und das will was heißen .....

eigentlich gibt es bei der Bewertung nicht viel spielraum.

allerdings ist eine bewertung immer nur eine momentaufnahme ... vorallem bei Knock-in bzw knock-out produkten gehts halt recht schnell ....

"eigentlich gibt es bei der Bewertung nicht viel spielraum."

Nachdem der wesentliche Einflussfaktor auf die Bewertung die Risikoeinschätzung ist, ist wohl einiges an Spielraum.

Wenn klar wäre was am Ende raus kommt, wär's ja auch kein potenziell ertragreiches investment mehr.

nein, für die bewertung nimmst du nur die wiederbeschaffungswerte, also zumindest nach der gängigen Mark to Market Bewertung.

Was anders ist, wenn du das Risiko eines Portfolios beurteilst, da stehen Risikomodell dahinter (siehe VaR)

Das Problem - was ist denn der Wiederbeschaffungswert bei einem abgeleiteten Finanzinvestment das nicht gehandelt wird? - Dann müssen's eben bewerten. Und genau das machen's ja.

Mit Sachgütern kann man das nicht vergleichen, die Tendieren dazu abgeschrieben zu werden und immer weniger Wert zu werden, Eher mit Immobilien oder Unternehmenensbeteiligungen.

Und wie bewerten's eine Immobilie oder eine Beteiligung? - Sobald der Ertragswert ins Spiel kommt, sind's bei den zukünftigen Zahlungsflüssen: Beim Bausparer können's noch sagen der hat heute einen Barwert von 100, weil ich in 2 Jahren sicher 105 raus bekomme. Und beim Derivat werden's eben nicht "sicher" sagen können was raus kommt, deswegen geht da die Risikoeinschätzung stark ein.

Also plan vanilla irs und ccs, cap/floor/collar lassen sich recht einfach bewerten, wie sollte eine bank denn sonst ein geschaeft preisen oder eine early termination fee berechnen. Die geschaefte werden ja bald standard maessig via ccp gecleared.

Wie das mit knock in/out oder range accrual swaps aussieht weiss ich nicht, aber auch diese geschaefte werden weltweit 1000 fach gehandelt und jede bank muss sowas preisen koennen.

Die sache ist wohl die, dass die meisten kommunen kein front arena , kondor+ oder aehnliches nebst aktuellen marktaten haben, um die bewertung taeglich durchzufuehren.

Naja - das maximale Risiko eines Portfolios ist ja nicht die Summe der maximalen EInzelrisiken.

Und bei einem mit Unsicherheit behafteten Investment werden's wohl nicht autromatisch die Bewertung der Bank oder den Kaufpreis ansetzen.

Und wenn's Mrd verwalten sollten's auch selbst bewerten und das nicht der Bank überlassen.

Der Tageswert ist ja auch uninteressant beispielsweise bei der Frage: WIeviel ist ein Geschäft heute wert, bei dem SIe verenbart haben am 1.3. 2014 um 10 Mio EUR 4 Mio türkische Lira zu kaufen.

Wie würden denn SIE den Wert ermitteln?

Wir sollten aber bewertung (ich loese heute auf) und zukuenftiges Risiko schon unterscheiden.

Hier geht es um die bewertung und nicht um das zukuenftige risiko.

Wie Sie aus der Unternehmensbewertung sicher wissen ist der gemeine Wert nicht der Liquidatioswert.
Bei Finanzgeschäften ist das nicht anders.

soweit ich weiss müssen Finanzgeschäfte nach IFRS mark to market bewertet werden.

Der reale Wert eines Finanzgeschäftes kann natürlich höher sein, wobei gerade bei einem Zinsswap wüsste ich nicht, wie der Wert von der Marktbewertung abweichen sollte.

Umso exotischer die Produkte, desto grösser der Spielraum. Zur Bewertung braucht man mitunter Parameter, für die es keinen Markt gibt.
Wo nimmt man beispielsweise die implizite Korrelation zwischen EUR/BRL-Devisenkurs und EUR/ISK-Devisenkurs für 10 Jahre her?

wie gesagt ich bin kein Accounting experte. Kann schon sein, dass es hier noch schwächen gibt.

Normaler gilt aber im Zweifelsfall das Niederstwertprinzip, ob und wie man das aber auf ein Zinsderivat anwenden kann .... keine ahnung.

Dann sollte die Bewertung allerdings der aktuell erzielbare Preis am Markt sein

Das hat in vielen Fällen bei dieser Art von Geschäften wenig Sinn.

ja sehe ich auch so, man sollte eigentlich immer mit den Wiederbeschaffungswerten bewerten (Mark 2 Market)

das einzige Problem könnte sein, dass die Position ev schon so aus dem Ruder ist, dass der Markt dafür nicht mehr liquide genug ist, man die position quasi nicht mehr glattstellen kann bzw man den wiederbeschaffungswert schätzen muss. Ich bin allerdings kein Accounting experte was zinsderivate anbelangt (sonst auch nicht).

Ich hoffe, die Grünen werden auch bei der Wahl belohnt. Wenn ich ans Burgenland nach dem Bank-Burgenland-Desaster denke, schwant mir allerdings Schlimmes.

Die Wähler sind was Korruption und Misswirtschaft mittlerweile doch einges sensibler.

Allerdings werden sicher viele davon einfach dumpf Protest wählen, anstatt sich für eine seriöse Alternative entscheiden - oder einfach gar nicht mehr wählen.