Investor BC Partners stemmt Milliardendeal in US-Kabelbranche

19. Juli 2012, 13:12
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Setzt gemeinsam mit kanadischem Pensionsfonds 2,5 Mrd. US-Dollar für Nummer 7 auf US-Kabelmarkt

Der ehemalige Unitymedia-Eigentümer BC Partners kauft sich in den USA ins Kabelfernseh-Geschäft ein. Für rund 2,5 Mrd. Dollar (2 Mrd. Euro) übernimmt BC Partners zusammen mit einem kanadischen Pensionsfonds das Unternehmen Suddenlink, die Nummer sieben auf dem riesigen US-Kabelmarkt, wie BC Partners am Donnerstag mitteilte. Suddenlink setzt mit 6.000 Mitarbeitern rund 2 Mrd. Dollar im Jahr um und hat 1,4 Millionen Telefon-, Internet- und Fernseh-Kunden vor allem in Texas, West Virginia, North Carolina, Oklahoma, Arkansas und Louisiana. Das Unternehmen gehörte bisher schon Finanzinvestoren: Goldman Sachs Capital Partners, Quadrangle und Oaktree Capital. Geführt wird Suddenlink von Jerry Kent, einem Urgestein der US-Kabelbranche.

Eigenkapital

BC Partners und der Pensionsfonds CPPIB aus Toronto zahlen knapp 2 Mrd. Dollar in Form von Eigenkapital - ein für Finanzinvestoren ungewöhnlich hoher Anteil. Dazu kommen 500 Mio. Dollar neue Schulden. Rund 4 Mrd. Dollar an Verbindlichkeiten lasten allerdings schon auf Suddenlink. Sie werden nun dem neuen Eigentümer aufgeladen. Daraus ergibt sich ein Firmenwert von 6,6 Mrd. Dollar. Dieser Rechnung nach ist Suddenlink die größte Übernahme durch Finanzinvestoren in den USA in diesen Jahr. Die Private-Equity-Branche hat seit der Finanzkrise Schwierigkeiten, von Banken das Fremdkapital in dem Maße zu bekommen, wie sie es für ihr angestammtes Geschäftsmodell brauchen.

Kabelgesellschaften gehören allerdings zu den stabilen und wenig konjunkturabhängigen Branchen, die attraktiv für Investoren sind. Dort lässt sich mit Investitionen in neue Technik und die Netz-Infrastuktur viel bewegen - eine Strategie, die BC Partners schon bei Unitymedia erfolgreich umgesetzt hatte. Die Branche ist weltweit in Bewegung: Erst vor einem Jahr hatte BC Partners die schwedische Kabelfirma Com Hem für 2,6 Mrd. Dollar gekauft, im vergangenen August zahlte Time Warner 3 Mrd. Dollar für den im Mittleren Westen der USA aktiven Netzbetreiber Insight Communications. Erst am Mittwoch kaufte sich die kanadische Cogeco Cable für 1,36 Mrd. Dollar mit der Übernahme von Atlantic Broadband in den US-Markt ein. (APA, 19.07. 2012)

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