CS-Commodities Benchmark-Zertifikate

21. Oktober 2009, 08:46
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Index- und Garantie-Zertfikat auf optimierten Rohstoffindex - Von Walter Kozubek

Seitdem die Zertifikatebranche vor einigen Jahren die Veranlagung in Rohstoffen auch Privatanlegern auf einfachstem Weg zugänglich gemacht hat, wuchs das Angebot an Produkten, mit denen gut ausgewogene Portfolios bestückt werden können, deutlich an.

Als Alternative zu den schwankungsfreudigen einzelnen Rohstoffen stellen Produkte auf Rohstoffindizes ein geeignetes Mittel dar, um sich an der Wertentwicklung dieses Geldanlagesektors zu beteiligen. Strukturbedingt haben Rohstoffveranlagungen, die ja nicht direkt in die Rohstoffe, sondern in Futures-Kontrakte auf die Rohstoffe investieren, den Nachteil, dass die Kontrakte über eine begrenzte Laufzeit verfügen und demnach in regelmäßigen Abständen ersetzt werden müssen.

Kosten die neu anzuschaffenden Kontrakte mehr als jene die auslaufen, dann entstehen automatisch Rollverluste, da der Verkaufserlös der alten Kontrakte geringer ist als der Kaufpreis für die neuen Kontrakte. Beim CS-Commodity Benchmark Excess Return-Index sollen die Rollvorgänge im Interesse der Anleger optimiert werden.

Dieser Index beinhaltet Rohstoff-Futures der Sektoren Edelmetalle, Industriemetalle, Energie, Agrarrohstoffe und Lebendvieh. Im Gegensatz zu den Rohstoffindizes, bei denen permanent in die Futures-Kontrakte mit der kürzesten Restlaufzeit investiert wird, steht bei diesem Index die Palette an Futures-Kontrakten mit bis zu drei Monaten Laufzeit zur Verfügung. Innerhalb einer langen, nämlich 15 Tage andauernden Rollperiode, sollen die Kontrakte zu einem möglichst optimalen Zeitpunkt weiter gerollt werden. Darüber hinaus wird die Gewichtung der einzelnen Rohstoffe in Monatsabständen angepasst. Dadurch wird die Über- oder Untergewichtung eines einzelnen Rohstoffes oder einer Branche ausge-glichen.

Das CS-Commodities Benchmark Index-Zertifikat mit ISIN: DE000CS8AA45, Laufzeit bis 5.11.14, kann noch bis 30.10.09 mit 100 Euro plus 1,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden. Die CS-CB Rohstoff-Index Garant 100 Anleihe auf den gleichen Index mit Cap bei 160 Prozent, Laufzeit bis 19.11.15, ISIN: DE000CS8ABE8, kann noch bis 13.11.09 inklusive Ausgabeaufschlag mit 102 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Wegen der längeren Rollperioden soll der Credit Suisse Commodity Benchmark-Index für eine bessere Wertentwicklung sorgen, als dies vergleichbare Rohstoff-Indizes können. Wenn sich diese Strategie in der Zukunft genau so gut wie in der Vergangenheit bewährt, dann wird sich dies sowohl für die Inhaber der Index- als auch für jene des Garantie-Zertifikates positiv auswirken.

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