Vontobel-Aktienanleihe auf die Siemens-Aktie

18. Juni 2009, 09:54
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Hochprozentiges mit Sicherheitspuffer - Von Walter Kozubek

Der Kurs der Siemens-Aktie stürzte im Jahr 2008 von mehr als 100 Euro auf ein Niveau von bis zu 40 Euro ab. In den vergangenen Monaten scheint der Aktienkurs im Bereich von 40 Euro einen Boden gebildet zu haben.

Vor etwas mehr als einem Monat überwand die Aktie, die von etlichen Wertpapierhäusern zum Kauf empfohlen wird, die Marke von 50 Euro. Mit der Vontobel-Aktienanleihe auf die Siemens-Aktie lässt sich sogar dann innerhalb eines Jahres eine Rendite im zweistelligen Prozentbereich erzielen, wenn der Aktienkurs wieder nachgibt.

Die Vontobel-11,75% Aktienanleihe auf die Siemens-Aktie verfügt über einen Basispreis von 48,25 Euro. Der Zinskupon der Anleihe mit Laufzeit bis 21.5.10 beträgt 11,75 Prozent. Dieser Kupon gelangt am Ende der Laufzeit auf jeden Fall zur Auszahlung.

Notiert die Siemens-Aktie am 21.5.10 auf oder oberhalb des Basispreises von 48,25 Euro, dann wird die Anleihe mit ihrem Nennwert von 100 Prozent zurückbezahlt. Wird an diesem Tag ein Schlusskurs der Aktie unterhalb des Basispreises gebildet, dann erhält der Inhaber der Anleihe 20,725 Aktien je Nennwert von 1.000 Euro zugeteilt. Wenn der Aktienkurs dann beispielsweise bei 45 Euro liegt, dann werden die 20,725 Aktien einen Wert von 932,625 Euro repräsentieren. Da der Kupon in Höhe von 11,75 Prozent auf jeden Fall ausbezahlt wird, wird die Anleihe auch in diesem Fall noch einen Ertrag von etwas mehr als fünf Prozent abwerfen.

Beim Aktienkurs von 51,39 Euro wird die Aktienanleihe mit ISIN: DE000VFP4ZY8 mit 97,80 - 98,20 Prozent je Nennwert von 1.000 Euro gehandelt. Da die Aktie derzeit oberhalb des Basispreises notiert, kann sich der Aktienkurs sogar einen Rückgang von sechs Prozent erlauben, bevor die Anleihe durch die Lieferung von Aktien getilgt wird.

ZertifikateReport-Fazit: Investoren, die in Aktienanleihen investieren, gehen üblicherweise davon aus, dass die Anleihe am Ende der Laufzeit inklusive der Zinsen mit dem Ausgabepreis getilgt wird. Deshalb erwarten sie moderat steigende Kurse der zu Grunde liegenden Aktie. Da der Basispreis der Vontobel-Siemens-Aktienanleihe unterhalb des aktuellen Aktienkurses liegt, verfügt diese Anleihe über einen Sicherheitspuffer von sechs Prozent.

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