Mehr trinken, weniger sammeln

Ernüchterung in den Weinkellern? Nach Jahren mit Umsatzrekorden hat das En-Primeur-Segment zu kämpfen

Auf dem Sekundärmarkt ist die Nachfrage für Qualitätsweine dagegen ungebrochen.

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Es gab Zeiten, da galten edle Tropfen als konjunkturresistentes Investment. Fluchs lagerte man sich den 82er-Bordeaux nicht nur flaschen- oder magnum-, sondern kistenweise ein. Mit der Jahrtausendwende stieg die Nachfrage für Wein deutlich an, ab 2006 auch Dank kauf- und vor allem trinkfreudiger Asiaten und Russen.

Zeitgleich stellten einschlägige Fonds Renditen von bis zu 80 Prozent in Aussicht. Bloßes Genießen war gestern, als Investment lockt(e) eine vielversprechende Zukunft. Die Parker-Punktebesten (Parker-Punkte sind ein Qualitätskriterium, Anm.) avancierten zu einem Lifestyle-Accessoire, spekulatives Kapital aus den Finanzmärkten stillte den Durst darauf. Es folgte eine völlige Überhitzung des Primärmarktes und erste Wolkenformationen am Horizont waren die Konsequenz.

Die ersten Vorboten nisteten sich schon Monate vor dem Debakel auf den Finanzmärkten ein: Genannte Fonds revidierten ihre Gewinnprognosen bereits Mitte vergangenen Jahres nach unten, auf das Top-Segment spezialisierte Händler mussten plötzlich dreimal so hart schuften, um ein Drittel des 2007er-Umsatzes zu lukrieren. Dass die Kehlen gleichzeitig trocken bleiben, ist nur auf den ersten Blick paradox. Nicht nur, aber auch weil stets mehr gesammelt als getrunken wurde.

"En Primeur" nennt sich jenes Marktsegment, bei dem noch vor der Abfüllung und damit zwei Jahre vor der tatsächlichen Auslieferung Qualitätswein angekauft wird. "Nicht ohne Risiko aber zuletzt mit satten Gewinnen verbunden", bestätigt Ludwig Köstler, Inhaber der Vinothek St. Stephan, 1976 gegründet und damals die erste Wiens.

Für den 2005er-Jahrgang sei das spekulative Spiel mittlerweile gelaufen, der Jahrgang wird derzeit deutlich unter dem Eröffnungspreis gehandelt. Ein kalkuliertes Minus des ganz offensichtlich hochnervösen Großhandels, um - natürlich auf Gewinne hoffend - an Kapital für den nun anstehenden 2008er zu kommen.

Deutlich weniger betroffen scheint der Sekundärmarkt. Zwar verbuchten auch die beiden Auktionsgiganten Christie's (2007: 71,6 Mio Dollar; 2008: 50,6 Mio Dollar) und Sotheby's (2007: 49,2 Mio Dollar; 2008: 44,6 Mio Dollar) Rückgänge gegenüber den Rekordjahren, können aktuell aber kaum von mangelnder Nachfrage berichten.

Selbst in Hongkong läuft es seit der Aufhebung von Importbeschränkungen und hoher Steuern im Februar 2008 prächtig. Sotheby's gab hier am 4. April sein Debüt: Kein einziges der 750 angebotenen Lots blieb unverkauft, mit 6,4 Mio. Dollar (4,8 Mio. Euro) konnten die vorsichtigen Umsatzerwartungen mehr als verdoppelt werden. Auch in London und New York scheint der vielzitierte Einbruch mit Absatzquoten um die 95 Prozent weit entfernt. "Man flüchtet in handfeste Assets", vermutet David Elswood, Chefexperte bei Christie's. Ganz offensichtlich "genießt man exquisite Weine derzeit eher zu Hause als sie in Restaurants teuer zu bezahlen."

Eine überraschend ungebrochene Nachfrage bestätigt auch Serena Sutcliffe, Chefexpertin bei Sotheby's, vor allem im oberen Qualitätssegment und hier bei Bordeaux. Eine stattliche Preisentwicklung schaffte etwa der 82er Haut-Brion (zwölf Flaschen), von 240 Pfund über 682 (1990) und 1980 (2002) - der aktuelle Kurs lag Mitte März bei stolzen 8993 Pfund. (Olga Kronsteiner, Der Standard, Printausgabe 16.04.2009)

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16. April 2009, 10:39

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