Credit Suisse-Dollar Garant Anleihe

13. August 2008, 12:53
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Profitables Investment bei Eurorückgang bis 1,25 USD - Von Kolja Gauer

Seit den Tiefstständen des Euro gegenüber dem US-Dollar aus den Jahren 2000 bis 2002 ist der Aufwärtstrend des EUR/USD - von einer Schwächephase im Jahr 2005 abgesehen - nahezu ungebrochen. Inzwischen rechnen einige Analysten mit wieder steigenden Notierungen des US-Dollar gegenüber dem Euro. Mit der Credit Suisse-Dollar Garant Anleihe können sich Anleger positionieren; denn sowohl bei steigenden als auch bei fallenden EUR/USD-Notierungen kann mit diesem Bull-Bear-Protected-Tracker Rendite erwirtschaftet werden. Jedoch muss deutlich gemacht werden, dass die Struktur der Dollar Garant Anleihe klar von einem mittelfristig tendenziell fallenden EUR/USD ausgeht.

Wenn der EUR/USD am Laufzeitende im Vergleich zu seinem Ausgangswert am Fixingtag (27.08.2008) gefallen ist, aber während der gesamten zweijährigen Laufzeit nie unter 1,25 EUR/USD notiert hat, werden 100% des Nennwerts plus eine 200%-ige Partizipation an der absoluten Wertentwicklung des EUR/USD zurückgezahlt. Falls die untere Schwelle bei 1,25 USD durchbrochen wurde und der Basiswert weiter fällt, greift am Laufzeitende die Kapitalgarantie und es werden 100% des Nennwerts zurückgezahlt.

Sollte hingegen der EUR/USD steigen, dabei aber nicht die obere Schwelle bei 1,85 EUR/USD verletzen, liegt die Rückzahlung bei 100% des Nennwerts plus einer 50%-igen Partizipation an der absoluten Basiswertentwicklung. Wenn jedoch die obere Schwelle durchbrochen wurde und der EUR/USD weiter steigt, werden aufgrund der Kapitalgarantie am Ende der Laufzeit 100% des Nennwerts zurückgezahlt.

Es besteht jedoch auch die Möglichkeit dass eine der beiden Schwellen verletzt wird und der Trend des EUR/USD anschließend soweit dreht, dass der Kurs am Laufzeitende wieder unter bzw. über dem Ausgangswert liegt. Da die beiden Schwellen voneinander unabhängig sind, partizipieren Anleger auch in solchen Fällen an der absoluten Wertentwicklung des EUR/USD.

Die Credit Suisse-Dollar Garant Anleihe, ISIN: DE000CS0VBW3, mit ordentlicher Fälligkeit am 03.09.2010 kann noch bis 26.08.2008 zu 100 Euro zzgl. 1% Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Bei fallenden EUR/USD-Notierungen bis zur unteren Schwelle bietet das Produkt ansehnliche Performancechancen. Anleger sollten jedoch bedenken, dass sie an einem steigenden EUR/USD bis zur oberen Schwelle lediglich zur Hälfte der tatsächlichen Performance teilnehmen. Nicht unterschätzt werden sollte auch das Risiko, die Schwellen (etwa 20 Prozent in beide Richtungen) zu verletzen.

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