Finanzen & Börse
BA-CA sieht "gutes Einstiegsniveau" an Wiener Börse
Hohes Gewinnwachstum für ATX-Titel erwartet
Wien - Gute Chancen für Investoren mit langem Atem ortet die
Bank Austria Creditanstalt (BA-CA) an der Wiener Börse. Es bedürfe
bloß einer Portion Geduld um aus einem Engagement in heimischen
Aktien Profite schlagen zu können. "Jetzt ist ganz sicher ein gutes
Niveau um einzusteigen", sagt BA-CA-Chefanalyst Alfred Reisenberger
am Dienstag vor Journalisten. Selbst wenn die Kurse kurzfristig
weiter nachgeben sollten, prophezeit Reisenberger einen fünf- bis
sechsprozentigen Anstieg des Wiener Leitindex ATX bis Jahresende. Als "unterbewertet" empfindet Reisenberger österreichische Titel
nach dem jüngsten Kursgewitter, das hauptsächlich auf die "schlechte
volkswirtschaftliche Großwetterlage" und das Damoklesschwert eines
sich abzeichnenden Irak-Kriegs zurückzuführen sei. Unterstützend
sollte nun vor allem das hohe prognostizierte Gewinnwachstum der
ATX-Werte wirken: Für kommendes Jahr erwartet Reisenberger um 27,5
Prozent höhere Erträge, die 2004 um weitere 15,4 Prozent anwachsen
sollen.
Traditionelle Bewertungsfaktoren
Auf in Krisenzeiten fast traditionelle Bewertungsfaktoren sollten
sich Anleger bei der Auswahl der Einzeltitel konzentrieren. Gefragt
seien Werte mit niedrigem Verschuldungsgrad und hoher
Cashflow-Generierung, ebenso Aktien mit günstigem
Kurs/Buchwert-Verhältnis oder hoher Dividendenrendite. Diese
übertrifft laut Reisenberger bei den Dividenden-Spitzenreitern
Böhler-Uddeholm, Flughafen, OMV und voestalpine die Rendite
zehnjähriger Staatsanleihen mittlerweile um 150 bis 200 Basispunkte.
Top-Empfehlungen der BA-CA mit der Bestnote "strong buy" bleiben
VA Technologie und voestalpine, obwohl beide Titel an der Börse
zuletzt stark abgestraft wurden. Bei VA Technologie weist
Reisenberger auf die "starke operative Entwicklung" bei den
Konzernteilen Hydro Power, Power T&D und der Metallurgie hin,
Probleme gebe es in der Division Wassersysteme. Bei voestalpine
werden positive Auswirkungen des Aktienrückkaufprogramms auf den
Kursverlauf erhofft.
Telekom Austria herabgestuft
Zurückgestuft auf "buy" von "strong buy" wurde hingegen Telekom
Austria wegen einer erwarteten "leichten Verlangsamung im
Gewinnwachstum". Neu aufgenommen unter den Kaufempfehlungen wurden
OMV, Mayr-Melnhof, Gericom und JoWooD. Für Andritz, AUA,
Böhler-Uddeholm, Palfinger und S&T bekräftigten die BA-CA-Analysten
ihr Anlagevotum "buy".
Die aktuellen Empfehlungen seien auf Grund der "geopolitischen
Instabilität" einem größerem Risiko ausgesetzt, so Reisenberger
einschränkend. Auf lange Sicht sollten diese Werte aber hohe Erträge
bringen, denn selbst ein möglicher Irak-Krieg würde die Aktienmärkte
nur vorübergehend schwächen. Schließlich sollten Aktienengagements
"von Haus aus langfristig angelegt" sein. (APA)